Коронавирус это конечно серьезная угроза. Но вот что остается вне фокуса большинства обывателей, так это ситуация на мировом нефтяном рынке. А основные наши проблемы намечаются именно там.
Можно сколько угодно твердить что доллар растет из-за глобального кризиса, что цена нефти падает из-за снижения темпов производства по причине пандемии. Да, стагнация безусловно есть, но мы практически не встроены в мировую цепочку добавленной стоимости и на нас эта ситуация вообще не должна влиять. А вот реальную угрозу для нашей экономики создали наши же власти, решив в самый неудачный момент раскрутить ценовую войну на рынке нефти. Началось это 6-го марта, когда Россия вышла из переговоров по сделке с ОПЕК. Суть сделки была в том, что переизбыток нефти снижает цену и нужно ограничить добычу, сохраняя баланс спроса и предложения. Тут можно написать целую книгу о том как это все происходит, составить кучу прогнозов и вариантов "а вот если бы", но факты на сегодня таковы:
- Самая громкая новость которую вы могли слышать, это то, что нефть марки Brent упала до 26,3 долларов за баррель. Напомню, в кризисном декабре 2014-го, она была на уровне 60 долларов! А в течение последующего 2015-го года не опускалась ниже 42 долларов.
- Не стоит думать что это самая шокирующая цифра. Россия торгует не маркой Brent, а маркой Urals. А ее цена вчера (19 марта) опускалась еще ниже - до 18,5 долларов. Такого не было с февраля 2002 (!) года.
- Но и это не самое печальное. Мы бы могли переждать шторм, но по последним данным, ЕС практически перестал закупать Urals и ни одного договора на отгрузки в марте-апреле за последние дни заключено не было.
- Если вы думаете что тут мы нащупали дно, то это заблуждение. Суть разрыва сделки в том, что в апреле Саудовская Аравия начнет наращивать добычу и уже предлагает неплохой дисконт европейским закупщикам (цена на уровне 25 долларов). А значит, все еще только впереди, и на фоне снижающегося потребления, рынок будет пересыщен настолько, что даже сложно спрогнозировать какие нас ждут последствия.
Мифы и легенды древней Греции.
1. Низкая цена ударит по экономике США!
Да стоимость добычи сланцевой нефти высока, торговать ею станет не очень выгодно. Но для США это не критично. Штаты в равной степени как поставщик нефти, так и потребитель. А еще у них жесткая привязка цены топлива к цене нефти (то есть там бензин подешевеет, в отличие от нас), а значит и обычный потребитель, и корпоративный сектор только выиграют от падающих цен. А что с добычей? Сланцевой нефтью занимается куча мелких и средних компаний. И компании эти в значительной степени частные. Да, кто-то обанкротится, кто-то переформатируется. Рынок сожмется, местами обновится, но не умрет.
2. Рубль отвязан от цен на нефть!
Да, пока цена больше 40 долларов за баррель. Или пока ЦБ проводит валютные интервенции, выкидывая на рынок огромные суммы иностранной валюты. Или если мы готовы испытывать серьезный дефицит бюджета, урезать расходы, сворачивать нацпроекты и т.д. В противном случае мы ежедневно начинаем недополучать в бюджет огромные суммы. И единственный способ продолжить выжимать по 2400 рублей за баррель ($40 x 60р), при цене нефти 25 долларов, это опустить рубль до 96р за доллар. И такой курс (90-100р за доллар) в ближайшей перспективе вполне возможен.
3. Низкие цены на нефть заложены в бюджете!
Насколько известно из открытых источников в бюджете заложена цена отсечения в районе 42 долларов. Так, в течение 19-го года, когда средняя цена была около 60 долларов, у нас был профицит бюджета. Получается, что сегодня даже 30 долларов за баррель для бюджета РФ является стрессовым сценарием, но и на такой прайс на нефть в ближайшее время нам остается лишь надеяться.
4. У нас есть "жирок" которого хватит, чтобы переиграть саудитов!
Фонд Национального Благосостояния вообще-то был создан для стабильности пенсионных выплат и покрытия дефицита бюджета Пенсионного фонда (это написано прямо на сайте Минфина). Но кого вообще тревожат наши пенсии, надо же "наказать" саудитов, такая у нас теперь видимо национальная идея. В самом начале падения Минфин сообщил что кубышки хватит на 6-8 лет. Но тогда цена была еще 35 долларов. Потом был второй прогноз. И в итоге, сейчас есть риск что весь ФНБ будет "сожран" за пару лет. А ведь этот подсчет еще и не учитывает того факта, что продажи бренда Urals могут вообще сократиться до нуля на неопределенный срок.
Еще есть куча теорий о том у кого дороже себестоимость (спойлер - не у саудитов), кто и как много нефти может добывать, сомнительные заявления по добыче на континентальном шельфе и т.д., но это еще более глубокая информация которая добавляет цифр, но не влияет на ситуацию в целом.
Можно ли было такое ожидать? Большинство экспертов в недоумении, кому пришло в голову провернуть подобное на общем фоне снижения потребления нефти и игнорировать столь очевидный дальнейший сценарий. Но знаете что самое интересное? В 80-ых СССР, избалованный высокими ценами на черное золото, так же самоуверенно вел дела с ОПЕК. Саудиты поддерживали идею квот, а остальные, в частности СССР, не сочли важным удерживать цену ограничением добычи. Справедливости ради нужно заметить, что такое регулирование все равно рано или поздно себя исчерпывает, но нужно отдавать себе отчет о состоянии собственной экономики и понимать за чей счет рынок будет выправляться в данном моменте истории. Более того, это не повод прерывать переговоры, ставя себя выше правил и общих интересов. И тогда, в 80-ых, Саудовская Аравия решила вовсе не сдерживаться, нарастила добычу и уронила цену с 30 долларов до 12. И очень быстро экономика СССР посыпалась, а чем это закончилось мы все знаем.
Надеюсь, эта информация поможет вам понимать что происходит, за какими новостями нужно следить и что они значат для всех нас. Здесь минимум моих домыслов и тем более никаких прогнозов; собранная воедино картина и без лишних гаданий достаточно мрачная. Каждый пункт можете найти в СМИ на десятках разных ресурсов. Очевидно одно - рынок сигнализирует о переизбытке. И кто бы не заявлял что низкие цены не выгодны никому (да, так и есть), они будут таковыми, пока предложение превышает спрос. Меня волнует другой вопрос: настолько ли хорошо мы живем, чтобы подтягивать поясок? И настолько ли крепка сейчас наша экономика, чтобы тягаться с Саудовской Аравией и с США в этой игре на выживание? Да еще за счет снижающегося благосостояния собственного народа и ради каких-то абстрактных политических амбиций. Как скоро ситуация выправится и чего нам это будет стоить покажет лишь время.
#Нефть #ОПЕК #Россия #Brent #Urals #кризис #курсрубля
